成长中的“互联网+房地产服务”行业巨头
成长中的“互联网+房地产服务”行业巨头
世联行(002285)
房地产交易领域入口优势不断增强，新房市场占有率迅猛上升q房网销售好做吗，同时通过参股Q房网进入二手房市场，打造了面向消费者的服务闭环。作为新房代理销售的领军企业，我们依靠内生增长、并购整合区域内的龙头企业以及深化服务成长中的“互联网+房地产服务”行业巨头，形成了独特的竞争优势，市场份额位居首位且持续增长，今年第一季度市场份额已达到5.2%成长中的“互联网+房地产服务”行业巨头，比去年同期提高了1个百分点，未来发展潜力巨大。计划收购Q房网15%的股份，通过较少的资金投入，获取存量房交易的入口资源。目前，二手房市场正处在激烈的竞争与整合之中。Q房网作为国内领先的O2O二手房中介平台，其规模仅次于链家。该平台独创的“合伙经纪人”模式，对传统的“链家模式”产生了强烈冲击，有潜力成为二手房市场的主要参与者之一。
凭借交易入口的优越地位，积极融入移动互联网潮流，并不断加强服务深度，该企业在房地产互联网金融和房地产电商两大领域展现出了巨大的发展潜力。
房地产互联网金融领域，公司已占据领先地位；去年，针对新房首付款的“家圆于贷”小额贷款产品大受欢迎，放贷总额接近20亿元；受此带动，金融业务在公司利润中的比重已接近20%，成为利润增长的新动力；我们保守估计，“家圆于贷”未来5年的市场规模有望达到120亿元，是2014年的6倍；今年3月，P2P平台“世联集金”APP正式上线，有效解决了资金来源的难题；预计今年“家圆于贷”的规模将超过40亿元，继续保持翻倍以上的增长势头。公司凭借对实际交易环境的深入挖掘，在资产规模扩张和风险控制上，与金融机构相比展现出明显优势，这为双方的协作带来了无限的发展潜力。除了新房市场，公司还将业务拓展至二手房领域，并涉足与房地产交易相关的金融服务，如装修贷款、车位贷款等，其发展潜力十分可观。
“世联集房”这款房地产电商平台的应用程序于今年3月份正式对外发布，预计将有可能成为市场上备受瞩目的热门产品。“世联集房”平台囊括了国内外世联行代理的楼盘，向广大公众敞开大门。我们坚信，这成为了公司对抗房多多等线上电商平台的得力武器。公司凭借在二手房市场线下庞大的规模优势，对线上电商业务的未来发展持乐观态度。例如，公司电商平台的一大亮点就是与线下销售团队紧密合作，确保客户无需前往线下售楼处，即可实现24小时不间断、即时且直接的互动，从而提升了消费者的体验。
预计在15至17年间，每股收益将分别达到0.71元、0.97元和1.19元，相应的市盈率将分别是48倍、35倍和29倍。公司具备成为“互联网+房地产服务”领域龙头企业的潜力，鉴于其广阔的发展前景，同时参照了三六五网、三泰控股等A股“互联网+房地产服务”企业的股价估值q房网销售好做吗，我们设定了6至12个月的目标股价为46元，相当于15年65倍的市盈率q房网销售好做吗，并首次对其给予“强烈推荐”的投资评级。
风险提示：代理销售业务及金融领域的发展速度未达预期；涉足存量房市场所面临的发展前景存在诸多不确定性。
